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各国仍远低于养老基金目标

牛市可以掩盖我们金融体系中的各种弊病,因为在2008年金融危机和随之而来的市场崩溃之后,牛市变得非常明显。 其中一个痛点是,国家养老金计划的资金严重不足。

皮尤的公共部门退休系统研究负责人格雷格·门尼斯说,几年来,几乎每个州都开始进行改革以稳定计划。 “随着时间的推移,这些改革将对系统产生积极影响,”他说。

这是个好消息。 坏消息? 全国各地的州和地方政府仍然没有能够支付承诺的养老金福利金的金额 - 他们承诺的和他们预留的金额之间的差距仍在继续成长。

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根据皮尤于4月8日的报告(基于2012年最新数据),国营退休制度的缺口为915亿美元。 包括地方政府资金短缺,资金缺口跃升至超过1万亿美元。

“现在看来,它是不可持续的,”负责管理Dupree Funds的州市政债券投资组合的Gene Gard说道。 他说,这并不意味着各州会提高税收或解雇工人。 “我认为我们可以努力实现中间立场。”

这个中间立场 - 包括国家修补公式,以便计划对未来的工人不那么慷慨 - 正在证明是危险的政治领域。 许多州面临积压的基础设施工作以及不断上升的教育和医疗成本。

“当你看到国家基金时,存在巨大的竞争压力,”晨星公司的市政信贷分析师雷切尔·巴克利说。 “退休金负债将不得不参与竞争,或者必须提高额外收入。”

新泽西州提供了疼痛的最新证据 - 分析师称,缺乏纪律。 5月20日,州长克里斯克里斯蒂安宣布他将为工人养老金计划拨款24.3亿美元,并用它来平衡国家预算。

“在我们遇到这种挑战的时候,我也不能支付我前任的罪过,”克里斯蒂说,他在第一任期内为养老金改革赢得了赞誉。 他在同一个新闻发布会上承认,到目前为止,他的养老金改革并没有“大大减少”。

在2013年9月的一份报告中,巴克利计算了每个州的人均无资金负债,并发现该国的每个纳税人都必须支付2,600美元才能弥补全国各地计划的所有不足。

但巴克利表示,国家养老金计划的财政健康状况差别很大。 她计算,在伊利诺伊州,可能仍然是该国资金最不足的计划,每个纳税人需要7,421美元来为该计划提供足够的资金。

然而,一些州,如威斯康星州和北卡罗来纳州,正在为养老金计划提供资金。 分析师表示,缅因州和西弗吉尼亚州正在改善。 肯塔基州仍然是全国第三大资助计划,它在改革方面取得了很高的成绩,这些改革应该会在几年内改善。

如果经济持续改善,股票和债券市场保持强势,整体计划在未来几年内可能看起来更加健康。

这还有很多机会。 Pew's Mennis担心养老金计划对他们的投资承担过多风险,而市场的突然下滑可能会让他们暴露无遗。

他发现,在过去七年中,房地产,私募股权和对冲基金投资等其他投资的使用率从养老基金资产的11%增加到23%,翻了一倍多。 “这更具风险,更复杂,”门尼斯说。

有什么危险? 目前的养老金领取者不必担心失去他们累积的福利。 最糟糕的情况是改变计算生活成本调整方式的状态,这可能意味着未来收入减少。

对于仍在工作的州工人来说,风险是影响未来计算福利的计划的变化。 例如,政策制定者可能会将支付公式更改为基于过去五年工作的平均工资,而不是最高工资,这将导致较低的计算。

对于纳税人来说,缺点是资金不足的养老金负债意味着其他国家需求的资金减少 - 比如教育,桥梁或帮助市政府提供资金需求。

此外,一个巨大的差距使得国家财政状况看起来很弱,这会影响到各州的信用评级,并导致更高的借贷成本。 而且,在许多美国人熟悉的债务恶性循环中,高昂的借贷价格使得降低债务水平变得更加困难。

这就是为什么像巴克利这样的分析师担心养老基金的差距仍然在增长,像新泽西州这样的州仍在推迟解决这个问题。 正如她解释的那样:“养老金问题将变得更加昂贵并且对未来造成额外的压力,你越往后行。”